Topik utama hari ini adalah kenaikan suku bunga di Inggris. Jika BoE memutuskan untuk melakukan kenaikan terbesar sejak 1995, maka pound akan meroket. Namun, euforianya akan berlangsung singkat. Mengapa?
BoE tidak mahakuasa
Hari ini, bank sentral Inggris sekali lagi berniat untuk menaikkan suku bunga. Ini akan menjadi kenaikan yang keenam sejak Desember tahun lalu.
Mengingat bahwa pada tiap rapat kebijakan moneter sebelumnya, BoE membuat langkah minimum sebesar 25 bps.
Pasar sekarang mengharapkan aksi yang lebih hawkish dari BoE karena inflasi Inggris terus memecahkan rekor. Pada bulan Juni, inflasi melaju ke level tertinggi 40 tahun sebesar 9,4%, dan sejauh ini tidak ada sinyal inflasi mencapai puncaknya.
Situasi juga diperparah oleh perkiraan suram untuk kenaikan harga lebih jauh. Banyak ekonom memprediksi inflasi naik ke dua digit tahun ini. this year.
Pada bulan Juni, BoE mengatakan akan bersikap lebih tegas jika tekanan inflasi di negara itu menjadi lebih berkelanjutan.
Menurut para analis, kini BoE tidak memiliki pilihan selain untuk menepati janjinya, khususnya karena bank-bank sentral lainnya tidak bertele-tele dalam mengambil kebijakan.
Sejak awal tahun ini, Federal Reserve AS telah menaikkan suku bunga sebanyak empat kali dan dua kali - sebanyak 75 bps sekaligus.
ECB baru mulai melakukan pengetatan bulan lalu, tapi langkah pertamanya adalah menaikkan suku bunga sebesar setengah persen.
Dibandingkan dengan bank-bank sentral lainnya, kebijakan BoE tampak lebih dovish sekarang. Ini membuat lemah pound, sehingga menyebabkan biaya hidup di negara itu terus meningkat.
Agar inflasi tidak mengganggu ekonomi Inggris, BoE kemungkinan akan terpaksa melakukan kenaikan harga terbesar dalam 27 tahun.
Menurut banyak ahli strategi mata uang, kenaikan 50 bps ke 1,75% dapat sangat memperkuat posisi pound terhadap dolar.
GBP/USD diperkirakan naik di atas 1,2170 hari ini setelah rapat BoE. Namun, kenaikan pound akan berlangsung singkat.
BoE, yang meluncurkan mekanisme pengetatan jauh lebih cepat dari bank sentral lainnya, menunda prosesnya terlalu lama sehingga memungkinkan monster inflasi menjadi sangat kuat.
Sekarang, untuk mengalahkan monster itu, kenaikan 50 bps tidak akan cukup. Inflasi tidak akan mulai hilang seperti sulap, dan BoE tidak lagi dapat melakukan kenaikan yang lebih besar dalam situasi saat ini, ketika ekonomi negara itu berada di ambang resesi.
Jauh dari indah
Ancaman resesi yang menggantung ekonomi Inggris adalah alasan utama bahwa BoE tidak akan mengambil risiko menaikkan suku bunga 50 bps pada rapat hari ini.
Sebagian ahli memperkirakan BoE akan tetap bertindak dengan hati-hati, karena bank selama ini sangat pesimis dalam prediksi pertumbuhan ekonomi terbarunya. Mengingat bahwa bank sentral tidak mengharapkan ekonomi Inggris untuk pulih hingga 2025.
Jika bank sentral menaikkan suku bunga hanya 25 bps pada bulan ini, terlepas dari kenaikan inflasi, itu akan terus melemahkan pound dalam jangka pendek.
Sementara untuk dinamika pound dalam jangka panjang, UBS yakin bahwa pound tidak bergantung sama sekali pada laju pengetatan yang dipilih petinggi Inggris sekarang.
Analis bank Swiss percaya bahwa masa depan pound telah ditentukan sebelumnya, dan itu sama sekali tidak indah. Menurut perkiraan mereka, tahun ini GBP akan jatuh ke level terendah historis di tengah krisis gas yang memburuk.
Menurut UBS, Rusia akan terus menggunakan ekspor energi sebagai alat utama untuk menekan Barat. Pengurangan pasokan bahan bakar biru Rusia akan menyebabkan kerusakan besar dan parah pada ekonomi Eropa dan Inggris.
Tagihan listrik di semenanjung itu diperkirakan akan naik lebih besar pada pertengahan musim gugur, yang dapat menyebabkan lonjakan inflasi lainnya di negara itu dan memperparah krisis biaya hidup.
Selain itu, pertumbuhan pound akan dibatasi oleh lingkungan politik yang tidak pasti di Inggris. Mengingat bahwa PM Boris Johnson mengundurkan diri pada awal Juli dan sekarang Partai Konservatif menghadapi pencarian panjang untuk penerusnya.
Mempertimbangkan semua latar belakang negatif yang akan memberikan tekanan kuat pada mata uang Inggris dalam beberapa bulan mendatang, UBS menurunkan dengan tajam perkiraannya untuk pasangan GBP/USD.
Para analis memperkirakan pound turun terhadap dolar ke 1,15 dalam kuartal keempat. Pound diperdagangkan di sekitar level ini dua tahun lalu ketika pandemi COVID-19 mengguncang pasar global.
Perkiraan bank Swiss terbilang mengejutkan, karena kebanyakan ahli lainnya percaya bahwa mata uang ini akan tetap di 1,22 hingga akhir tahun ini sementara BoE menaikkan suku bunga dengan tajam.
UBS juga percaya bahwa bahkan kenaikan terbesar hampir dalam tiga dekade bulan ini pun tidak akan memberikan pound dorongan yang kuat dan selain itu, tidak akan berperan sebagai penggerak jangka panjang untuk pound.
Analis memprediksi bahwa pound akan mampu untuk pulih melawan dolar baru pada tahun depan. Jadi, pasangan GBP/USD akan tetap diperdagangkan di level 1,18 pada kuartal pertama dan pada bulan Juni pasangan ini akan naik ke level 1,20.
