Dolar AS jelas kehilangan kedudukannya pada malam Simposium Ekonomi di Jackson Hole. Tinggal beberapa jam lagi sebelum ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell, dan menjelang acara ini, indeks dolar AS menunjukkan arah aliran menurun. Ia kembali ke kawasan angka 92 semasa sesi Asia, memungkinkan dolar Australia mengatasi tahap rintangan pada tahap 0.7200. Tetapi adakah pasangan mata wang AUD/USD dapat memperoleh pengukuhan pada angka ke-72 adalah soalan terbuka. Semuanya akan bergantung pada retorik Powell. Menurut pendapat umum para penganalisis, retorik ini tidak akan memihak kepada mata wang AS - sebenarnya, dolar AS dilanda penjualan atas sebab ini. Tetapi, pada pendapat saya, keadaan semasa membawa risiko tertentu. Kenyataannya adalah bahawa harapan para pelabur terhadap pesimisme Powell mungkin tidak dapat dipenuhi. Dalam kes ini, dolar AS dapat pulih di seluruh pasaran, walaupun dengan latar belakang retorik ketua Fed yang agak dovish.
Perlu diperhatikan bahawa peniaga mengabaikan data makroekonomi AS semalam. Walaupun laporan pesanan barang tahan lama ternyata jauh lebih baik daripada yang dijangkakan. Jumlah keseluruhan pesanan melonjak sebanyak 11.2% pada bulan Julai, menunjukkan dinamik positif untuk bulan ketiga berturut-turut. Manakala pada bulan Mac, kadar pertumbuhan indikator terkuat dicatat terakhir pada bulan Mac 2019. Tidak termasuk pengangkutan, indikator tersebut meningkat sebanyak 2.4%, juga melebihi nilai ramalan. Walau bagaimanapun, dolar AS mengabaikan data tersebut, yang bermaksud bahawa semua laporan makroekonomi kini semakin pudar.
Tumpuan pada Powell. Dijangkakan bahawa semasa ucapannya hari ini, dia akan berbicara mengenai menyemak semula strategi bank pusat AS. Dalam salah satu wawancara sebelumnya, ketua Fed mengakui kemungkinan menerapkan "strategi kompensasi" di mana bank pusat akan membiarkan inflasi melebihi sasaran 2% dalam keadaan baik untuk mengimbangi tempoh kenaikan harga yang perlahan. Dengan kata lain, Fed akan berusaha untuk mengimbangi jangka masa inflasi rendah dengan tempoh kenaikan harga yang lebih tinggi. Hari ini, Powell akan berusaha meyakinkan orang Amerika bahawa inflasi yang lebih tinggi akan menguntungkan mereka dalam jangka panjang. Peralihan ke dasar penyasaran inflasi akan memberi tekanan pada mata wang AS. Sesungguhnya, dalam konteks prospek dasar monetari, ini bermaksud bahawa Fed tidak akan mempertimbangkan untuk menaikkan kadar faedah sehingga inflasi melebihi penghalang dua persen dan menetap di atas sasaran ini.
Lebih-lebih lagi, beberapa penganalisis percaya bahawa ketua Fed mungkin "mengukuhkan" janjinya untuk mengekalkan kadar faedah pada rekod semasa rendah. Khususnya, pengawal selia dapat mengecualikan kenaikan kadar sehingga pengangguran jatuh di bawah tahap tertentu. Dan di sini perlu diingat bahawa pasaran buruh AS pulih agak tidak rata. Pertama sekali, ingat peningkatan jumlah permohonan awal untuk faedah pengangguran. Penunjuk ini terus menurun selama 11 minggu (bermula pada bulan Mei), yang mencerminkan pemulihan di pasaran buruh AS. Tetapi kemudian indikator mingguan mulai berantakan, sering melebihi nilai ramalan. Ini berlaku minggu lalu: menurut ramalan, jumlah permohonan awal sepatutnya meningkat sebanyak 930,000. Tetapi pada kenyataannya, indikator melonjak 1,106,000. Dengan mengambil kira dinamika tersebut, kita dapat menganggap bahawa data Nonfarm Ogos akan lebih buruk daripada pelepasan bulan Julai, kerana petunjuk utama adalah dua minggu di belakang laporan mengenai permohonan faedah pengangguran.
Dengan kata lain, jika Powell mengaitkan prospek kenaikan suku bunga ke indikator makroekonomi utama, sambil menetapkan lebih kurang sasaran yang jelas untuk kadar pengangguran, dolar AS akan berada di bawah tekanan lagi, dan, dengan demikian, di bawah penjualan di seluruh pasaran. Perlu juga diperhatikan bahawa jika strategi baru Fed ternyata terlalu abstrak (iaitu, tidak ada garis panduan yang jelas), maka dalam hal ini, dolar AS akan berada di bawah tekanan.
Tetapi jika Powell tidak menyuarakan garis panduan yang disebutkan di atas, tetapi hanya membatasi tesis yang telah disuarakan sebelumnya, dolar akan mengukuhkan kedudukannya dengan ketara di seluruh pasaran. Walaupun ucapannya mempunyai watak dovish (dalam keadaan sekarang, tidak perlu membicarakan retorik hawkish).
Sekiranya kita secara langsung berbicara mengenai pasangan mata wang AUD/USD, maka angka ke-72 dipertaruhkan di sini. Pada penghujung hari, peniaga sama ada akan mendapat pijakan di kawasan harga ini, atau bergerak sekurang-kurangnya ke bahagian bawah tahap harga ke-71 - ke garis bawah indikator BB pada carta harian.
Perlu juga diperhatikan bahawa dolar Australia telah mendapat sokongan tidak langsung dari siaran terbaru. Oleh itu, jumlah perbelanjaan modal di sektor swasta di Australia menurun sebanyak -5.9% pada suku kedua. Nilai yang disesuaikan mengikut musim dalam harga tetap mengukur sentimen perniagaan melalui aktiviti pelaburan. Hasil negatif dicatatkan hari ini, ternyata jauh lebih baik daripada ramalan awal. Menurut kebanyakan pakar, indikator ini seharusnya turun menjadi -8.9%. Situasi serupa telah berkembang dengan pembebasan semalam, yang mencerminkan jumlah projek pembinaan yang ditugaskan. Penunjuk ini jatuh pada suku kedua hanya -0.7%, sementara jangkaan keseluruhan jauh lebih rendah - sekitar -6.5%.
Dengan kata lain, walaupun statistik makroekonomi Australia tidak memberangsangkan dengan pertumbuhan, mereka tidak mengecewakan dengan kadar perlahan yang diunjukan. Tetapi dalam konteks peristiwa yang akan datang, ini tidak begitu penting: dalam jangka masa sederhana, dinamika pasangan mata wang AUD/USD akan bergantung sepenuhnya pada dinamika mata wang AS, yang seterusnya akan diketuai oleh Powell.
