سونا رواں سال میں 13فیصد سے زیادہ کے اضافے کے ساتھ مکمل کرنے کی تیاری کر رہا ہے ، جو 2010 کے بعد سب سے زیادہ سالانہ اضافہ ہوگا۔
رخصت ہونے والے سال سرمایہ کارواشنگٹن اور بیجنگ کے مابین تجارتی تنازعہ میں اضافے ، ریاستہائے متحدہ میں مستقبل میں کساد بازاری کا خطرہ اور فیڈرل ریزرو کی بدعنوانی کے لئے یاد رکھے گا۔
امریکی مرکزی بینک کا ارادہ تھا کہ 2019 میں دو بار شرحوں میں اضافہ کیا جائے ، لیکن پہلی سہ ماہی میں اس نے اپنے مزاج میں تبدیلی لی آئی ۔
پہلی سہ ماہی میں سونے نے صرف فیصد 0.76 کی ترقی کے ساتھ اس پر ابتدائی طور پر رد عمل ظاہر کیا ، لیکن دوسری سہ ماہی میں اس میں 9 فیصد کا اضافہ ہوا۔
فیڈ کے مالیاتی شرح کو تبدیل کرنے کے علاوہ ، 2019 میں ، مارکیٹوں نے اضطرابی طور پرامریکی چینی تجارتی تعلقات کے موضوع پر خبروں کی سرخیوں پر ردعمل کا اظہارکیا تھا، جو ایک حد سے دوسرے مقام تک پہنچ گیا.۔ بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال اور اتار چڑھاؤ زرد قیمتی دھات کے قبضہ میں چلا گیا۔
اس کے علاوہ ، مالیت کی پیداوار میں کمی اگست میں بے ترتیبی کی شکار تھی ، جس نے ریاستہائے متحدہ میں کساد بازاری کے خدشات کو ہوا دی۔ اس کے علاوہ ، جرمن معیشت میں نمایاں طور پر سست روی پیدا ہوئی ، جس نے "گولڈن بگس" کی توجہ بھی حاصل کرلی۔
اگلے سال قیمتی دھاتوں سے کیا توقع کی جائے؟ کیا یہ اوپر کی رفتار کو برقرار رکھنے کے قابل ہو جائے گا؟
ترقی کےعوامل
١. فیڈ کا ڈاوش مزاج
دسمبر کے اجلاس کے اختتام پر ، امریکی مرکزی بینک نے واضح کیا کہ وہ سن 2020 میں مانیٹری پالیسی میں آسانیاں ختم کرنے والا ہے۔ اس سے یہ خدشات پیدا ہوگئے ہیں کہ اگلے سال سونے میں سٹے بازوں کیلئے مشکلات کا سامنا کرنا پڑے گا۔
مستقبل قریب میں ، فیڈ سود کی شرحوں میں اضافے کا کوئی منصوبہ نہیں رکھتی ہے۔ اس کیلئے ، ملک میں افراط زر کو اعتماد کے ساتھ 2فیصد کے مقابلے میں ایک مضبوطی حاصل کرنا چاہئے ، جس کا اب تک کوئی امکان نہیں ہے۔
اس طرح ، قیمتی دھات کیلئے بمشکل ہی قابل قدر ہے کہ وہ ریگولیٹر سے چالوں کا انتظار کرے: یہ اب بھی قدرے ڈاوش مزاج پر قائم ہے۔
٢. فیڈ بیلنس
فیڈ اپنی بیلنس شیٹ تیار کرتا رہتا ہے۔ کچھ تخمینوں کے مطابق ، مئی 2020 میں اسکی مقدار 4.516 ٹریلین ڈالر سے تجاوز کرسکتا ہے اور اگر یہ ریگولیٹر پچھلے ساڑھے تین ماہ کے دوران مشاہدہ کی رفتار سے توازن میں اضافہ کرتا رہتا ہے تو یہ ریکارڈ تک پہنچ سکتا ہے۔
وسط ستمبر میں ، امریکی مرکزی بینک نے بازاروں کو پرسکون کرنے کے لئے خزانے خریدنا شروع کردیئے۔ اس کے بعد سے ، اس کے بیلنس شیٹ پر اثاثوں کے سائز میں 330 بلین ڈالر سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے اور اس وقت اس کی مالیت تقریبا 4،10 ٹریلین ڈالر ہے۔ بہت سے ماہرین اس کو ایک پوشیدہ مقدار میں آسانی سمجھتے ہیں۔
تاریخی طور پر ، فیڈ کے پچھلے تمام توسیعی پروگراموں نے سونے کی طلب میں اضافہ کیا ہے۔ جب فیڈ نے پہلی بار 2009 میں اس طرح کا پروگرام شروع کیا تھا ، تو اس کی بیلنس شیٹ 1 ٹریلین ڈالر سے بھی کم تھی ، اور 2014 تک یہ بڑھ کر 4.5 ٹریلین ڈالر ہوگئی تھی۔
اس عرصے کے دوران ، قیمتی دھات کی قیمت 800 سے بڑھ کر 1،200تک پہنچ گئی ، جو ستمبر 2011 میں ریکارڈ کی گئی تھی اور یہ ریکارڈ 1،921 ڈالرسے زیادہ تھا۔
٣. ریاستہائے متحدہ امریکہ میں کساد بازاری کا خطرہ
بلومبرگ کے تجزیہ کار ایڈی وین ڈیر والٹ نے کہا ، "مینوفیکچرنگ کے مسائل ، قریب قریب کل وقتی مزدوری منڈی ، اور پیداوار کے منحنی خطوط وقفے سے الٹ پلٹ اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ امریکہ میں معاشی ترقی کا سب سے طویل عرصہ قریب کی طرف گامزن ہوتا ہے۔"
ایجنسی کے ذریعہ حال ہی میں سروے کیے جانے والے ماہرین معاشیات کے متفقہ تخمینے کے مطابق ، امریکہ میں اگلے 12 ماہ میں کساد بازاری کا امکان ٣٠فیصد ہے۔
"1960 کے بعد سے ، ایس اینڈ پی 500 انڈیکس جی ڈی پی میں تنزلی کےآغاز سے قبل اوسطا چھ ماہ سے پہلے کساد بازاری کی انتہا کو پہنچا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ سونے جیسی محفوظ پناہ گاہیں کساد بازاری کے امکان میں بھی اضافہ ہوسکتی ہیں۔"اڈی وین ڈر والٹ نے ایسا کہا۔
"معاشی بدحالی فرضی اور حقیقی شرحوں کو کم کرنے کا اردہ رکھتی ہے ، سونے کی ملکیت کی قیمت کے مواقع کو کم کرتی ہے، جو مہنگائی کا راستہ ہے۔ 1990 کے بعد سے ، ماہانہ چارٹ پر قیمتی دھات کا آپس میں دو سال کے مابعد پر حاصل ہونے والا نتیجہ یو ایس ٹریژری -0.3 تھا۔ سونے کے بلین والٹس کو ضرور پُر کرنا ہوگا ، کیونکہ منفی برائے نام کی شرح ہر شخص پر اثرانداز ہوگی: ادارہ جاتی سرمایہ کاروں سے لے کر دولت مند افراد تک ، "انہوں نے مزید کہا۔
ماہر نے پیش گوئی کی ہے کہ ، "اگر ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں کساد بازاری کے لئے مارکیٹیں رکھنا شروع کردیں تو ، فی اونس ڈالر 1،700سے ڈالر 1،800 کی سطح کافی حد تک قابل حصول ہو جائے گی۔"
٤.عالمی مرکزی بینک جنگی سامان سے باہر ہےبینک آف جاپان اور ای سی بی نے طویل عرصے سے سود کی شرح کو منفی اقدار تک کم کیا ہے اور ایسا لگتا ہے کہ وہ اپنی حدود کو پہنچ چکے ہیں۔
لہذا ، بی او جے مسلسل سات سالوں سے کیو ای پروگرام کو نافذ کررہا ہے ، لیکن ملک میں افراط زر ابھی بھی فیصد 2 کے ٹارگیٹ سے دور ہے۔
اس سلسلے میں ، خوف زیادہ سے زیادہ بڑھ رہے ہیں: جب اگلی عالمی کساد بازاری رونما ہو گی تو، ریگولیٹرز کے پاس اس کے سوا کوئی چارہ نہیں ہوگا کہ جو کچھ ہورہا ہے اسے بے یارومددگاردیکھیں۔ یقینا، وہ سود کی شرحوں کو منفی قدروں کے زون میں اور بھی زیادہ ڈوبانے کی کوشش کر سکتے ہیں ، جو سرمایہ کاروں کو سونا کیلئے مزید مضبوطی پرمجبور کریں گے۔
عالمی بانڈ مارکیٹ میں بھی اسی طرح کی تصویر ہے۔ بہت سکیورٹیز کی پیداوار نفی میں پھسل گئی ، اور یہ قیمتی دھاتوں کے حق میں بھی کردار ادا کرتی ہے۔
ممکنہ رکاوٹیں
١۔ تجارتی رجائیت
حال ہی میں واشنگٹن اور بیجنگ نے تجارتی معاہدے کے پہلے مرحلے میں ایک معاہدہ کیا ہے۔
بہت سارے ماہرین تجارتی محصولات کے کچھ حصوں کے خاتمے کے بارے میں فریقین کے طے کیے گئے معاہدوں کو ایک علامتی اشارے کے طور پر غور کرتے رہتے ہیں جو سنگین بنیادی مسائل حل کرنے کی استطاعت نہیں رکھتا ہے۔
تاہم ، امریکہ میں صدارتی انتخابات نومبر 2020 میں ہوں گے۔ یہ صورتحال ٹرمپ کو چین کے ساتھ پوری طرح سے معاہدے پر دستخط کرنے پر مجبور کرسکتی ہے۔ یہاں تک کہ اگر اس طرح کا معاہدہ نہیں ہوا تو ، وائٹ ہاؤس کے سربراہ کو اس محاذ پر دشمنیوں کو روکنا ہوگا ، جو سرمایہ کاروں کے لئے خطرے کی بھوک بڑھانے اور اگلے سال سونے کی طلب کو متاثر کرنے میں معاون ہوگا۔
٢۔ عالمی معیشت کی بازیابی
متعدد نامور تنظیموں کے مطابق ، 2020 میں عالمی معیشت کی حالت میں کسی حد تک بہتری آنی چاہئے۔ آئی ایم ایف اور او ای سی ڈی نے پیش گوئی کی ہے کہ اگلے سال عالمی جی ڈی پی کی ترقی 3.4 فیصد تک بڑھ جائے گی۔
امیدیں اور بازاریں بھی عالمی معاشی ترقی پر انحصارکرتی ہیں۔
حال ہی میں شائع کردہ میکرو کے اعدادوشمار اس بات پر یقین کرنے کے اسباب فراہم کرتے ہیں کہ عالمی معیشت کا خاتمہ اختتام پذیر ہے۔ تاہم ، ابھی اس نے زور پکڑنا شروع نہیں کیا ہے۔ شاید ، جیسا کہ اکثر ہوتا ہے ، سرمایہ کار ایک بار پھر زیادہ پرجوش ہوجاتے ہیں اور انجن سے آگے بڑھ جاتے ہیں۔
اس طرح ، اگلے سال مجموعی طور پر صورتحال سونے کے حق میں ہوگی ، اور تجارتی امید کی ترقی کی وجہ سے قیمتی دھاتوں میں کمی دیرپا ہونے کا امکان نہیں ہے۔
