گزشتہ روز شائع ہونے والی فیڈ میٹنگ کے منٹس نے امریکی کرنسی کے لیے بہت کم مدد فراہم کی۔ اس دستاویز میں اُن شاطرانہ جذبات کی عکاسی ہوتی ہے جو فیڈ کے کیمپ میں منڈلا رہے ہیں۔ اس حقیقت کے باوجود کہ بہت سے پیغامات قابل قیاس تھے، امریکی ڈالر انڈیکس نے ریلیز پر مثبت ردعمل کا اظہار کیا۔ امریکی ڈالر کے بُلز نے تمام بڑے جوڑوں میں اپنی پوزیشن مضبوط کی ہے، اگرچہ زیادہ نہیں ہے۔ مثال کے طور پر، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی صرف انٹرا ڈے ہائی (1.1347) سے پیچھے ہٹ گئی، 1.13 کے نیچے واپس آگئی۔ امریکی ریگولیٹر کے اراکین نے مایوس نہیں کیا بلکہ اپنے "سپر ہاکیش" رویے سے مارکیٹ کے شرکاء کو حیران بھی نہیں کیا۔ لہٰذا، فیڈ کے منٹس نے امریکی ڈالر کو صرف پس منظر کی مدد فراہم کی۔ تاجر ابھی بھی ہفتے – اس جمعہ کو نان فارم ڈیٹا کی اہم ریلیز کا انتظار کر رہے ہیں۔

آئیے منٹ کے بارے میں مزید بات کرتے ہیں۔ یہ یاد کیا جا سکتا ہے کہ دسمبر کے اجلاس کے نتائج کے بعد، ہم کمیٹی کے اراکین کی انفرادی پیشین گوئیوں کے نقطے دار گراف سے خوش تھے۔ اپ ڈیٹ شدہ خاکہ ماہرین کی جنگلی توقعات سے بھی آگے نکل گیا ہے۔ فیڈ کے تمام اراکین نے 2022 میں پہلی شرح میں اضافے کی پیشین گوئی کی، حالانکہ کمیٹی کے صرف نو نمائندے تھے جو ستمبر کے اجلاس کے آخر میں عاقبت نااندیش تھے۔ مزید برآں، دس اہلکار اس سال تین دوروں میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔ ریگولیٹر 2023 میں اسی طرح کی شرح میں اضافے کو برقرار رکھنے کے لیے تیار ہے – فیڈ کے زیادہ تر نمائندوں نے بھی تین اضافے کی پیش گوئی کی۔ 2024 کے آخر تک، کمیٹی کے 18 میں سے 5 اراکین کا خیال ہے کہ شرح اس ہدف کے 2.5 فیصد یا اس سے زیادہ ہوگی۔ سب سے زیادہ "ہوکش" پیشن گوئی، جس کی آواز صرف تین عہدیداروں نے کی تھی، 2023 میں شرح میں 2.25 فیصد تک اضافے کی سہولت فراہم کرتی ہے۔

دوسرے لفظوں میں، تاجروں کو 100 فیصد یقین ہے کہ فیڈ اس سال کم از کم ایک شرح میں اضافہ کرے گا۔ تاہم، منڈی کے شرکا، جو کہ عاقبت نااندیش تبصروں سے مشتعل ہو کر قیمتوں میں رواں سال میں دوگنا یا تین گنا اضافہ کر رہے ہیں۔ درحقیقت، یہ اسی وجہ سے ہے کہ شائع شدہ منٹس نے امریکی ڈالر کو اس طرح کی معمولی مدد فراہم کی ہے: سب کے بعد، دستاویز نے صرف ایک عجیب کردار کے "بیس لائن منظر نامے" کے نفاذ کی تصدیق کی۔ یہ معلوم نہیں ہے کہ اس سال شرح میں اضافہ کتنا جارحانہ ہوگا۔ فیڈ کے منٹس نے اس سوال کا جواب نہیں دیا، حالانکہ وہ عجیب ارادوں کے لحاظ سے حوصلہ افزا تھے۔

دسمبر کی میٹنگ کے منٹس سے دو اہم پیغامات ہیں: 1) موجودہ معاشی حالات شرح میں اضافے کے چکر کے پہلے آغاز کا باعث بن سکتے ہیں۔ 2) اضافے کی شرح پہلے کی توقع سے زیادہ تیز ہو سکتی ہے۔ اس کے علاوہ، دستاویز کے مواد کے مطابق، کمیٹی کے کچھ اراکین نے شرح میں اضافے کے آغاز کے فوراً بعد فیڈ کی بیلنس شیٹ میں کمی کے آغاز کے حق میں بھی بات کی۔ تاہم، یہ غور کرنا چاہیے کہ یہ بہت سے حالات کی نشاندہی نہیں کرتا ہے جو فیڈ کیمپ میں افواج کی صف بندی کو سمجھنا ممکن بناتا ہے۔ مثال کے طور پر، یہ معلوم نہیں ہے کہ کمیٹی کے کتنے ارکان نے بیلنس شیٹ کو کم کرنے کے خیال کی حمایت کی۔

لیکن عام طور پر، شائع شدہ دستاویز کا جوہر واضح اور قابل فہم ہے۔ منٹس نے درحقیقت ڈالر بلز کے کچھ خدشات کو برابر کر دیا: فیڈ اپنے بیان کردہ ارادوں سے پیچھے نہیں ہٹے گا، یعنی اگر افراط زر اوپر کی حرکیات دکھاتا رہے یا موجودہ سطح پر برقرار رہے اور اگر نان فارم ڈیٹا مایوس نہیں کرے گا۔ اس تناظر میں، دستاویز کے درج ذیل جملے پر ایک بار پھر توجہ دینے کی ضرورت ہے: "اگر لیبر مارکیٹ موجودہ رفتار سے بہتر ہوتی رہی تو شرح بڑھانے کے لیے ضروری شرائط پہلے ہی پوری ہو سکتی ہیں۔" یہ فارمولیشن زور کو اگلے نان فارم پر منتقل کرتی ہے۔ اگر امریکی لیبر مارکیٹ مایوس نہیں ہوتی ہے تو، فیڈ اپریل کے اجلاس میں پہلے سے ہی شرح بڑھانے کا فیصلہ کر سکتا ہے جیسا کہ فیڈ کے نمائندے نیل کاشکاری نے کل اشارہ کیا تھا۔ لہٰذا، کل کی ریلیز ڈالر کے جوڑوں کے درمیان بڑھتی ہوئی اتار چڑھاؤ کو بھڑکا سکتی ہے۔

مجموعی طور پر، فیڈ کے منٹس نے کوئی تعجب نہیں کیا، لیکن اس دستاویز نے ریگولیٹر کے اراکین کی عاجزانہ پوزیشن کی تصدیق کی۔ یہاں، یہ یاد رکھنا ضروری ہے کہ جنوری 2019 سے، جیروم پاول ہر ملاقات کے بعد صحافیوں سے بات کر رہے ہیں (اور سال میں 4 بار نہیں، جیسا کہ 2019 سے پہلے ہوا تھا)۔ لہٰذا، تاجروں کے پاس موقع ہے کہ وہ فیڈ ممبران کی میٹنگ کی تکمیل کے فوراً بعد اس کی تفصیلات معلوم کریں۔ اس تناظر میں، منٹس کی اہمیت کچھ کم ہو جاتی ہے، کیونکہ مارکیٹ کے پاس پہلے سے ہی ریگولیٹر کے کیمپ میں مزاج کے بارے میں بنیادی معلومات اس کی اشاعت کے وقت، یعنی میٹنگ کے دو ہفتے بعد ہوتی ہیں۔ یہ مارکیٹ کے اس قدر کمزور ردعمل کی وضاحت کرتا ہے۔ اگرچہ کل کی رہائی درمیانی اور طویل مدتی میں امریکی کرنسی کو مضبوط کرنے میں ایک اور رکاوٹ تھی۔

یہ سب کچھ بتاتا ہے کہ یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے میں کسی بھی زیادہ یا کم بڑے پیمانے پر اوپر کی سمت بڑھنے کو اب بھی مختصر پوزیشنوں کو کھولنے کے بہانے کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے۔ قریب ترین نیچے کا ہدف 1.1240 کی سطح ہے (D1 ٹائم فریم پر بولنگر بینڈز اشارے کی نچلی لائن)۔