A libra esterlina está gradualmente se ajustando dos máximos definidos em 1º de agosto, mas até agora não há nenhuma razão especial para dizer que o mercado de touros está sob ameaça. Hoje é um dos dias mais importantes deste verão: espera-se que o Banco da Inglaterra decida sobre a maior alta das taxas de juros nos últimos 27 anos, apesar dos riscos crescentes de recessão econômica. Mas se os compradores da libra britânica poderão tirar proveito disso e voltar aos máximos mensais, ou se a libra cairá ainda mais, e a pressão sobre o par aumentará - vamos descobrir isso.
Além de aumentar as taxas de juros, é muito mais importante que o Banco Central do Reino Unido planeja dizer em detalhes como se ajustará ao programa de estímulo econômico de US$ 1 trilhão, que está em operação há mais de uma década. Imediatamente após a reunião, o governador Andrew Bailey realizará uma coletiva de imprensa, durante a qual ocorrerão os movimentos mais ativos.
Cerca de 70 bancos centrais em todo o mundo aumentaram as taxas de juros em pelo menos meio por cento em uma reunião - parece que o Banco da Inglaterra será o próximo. Há uma rejeição histórica de dinheiro fácil usado para reduzir o custo de empréstimos durante a pandemia e a crise financeira global que começou em 2008. Agora, mais do que nunca, o Banco da Inglaterra precisa responder à inflação mais forte dos últimos 40 anos, já que muitos preços já ficaram fora de controle após o fechamento da COVID.
Mas mesmo que o regulador decida aumentar as taxas em 50 pontos, isto já é quase totalmente levado em conta no preço do GBP/USD. Dada a inflação importada, uma moeda britânica fraca é um fator de risco adicional que pode virar a balança a favor de ações mais decisivas por parte do regulador. Em outras palavras, a baixa taxa de câmbio da libra esterlina provoca uma pressão inflacionária ainda maior, de modo que o Banco da Inglaterra não tem outra escolha senão continuar aumentando agressivamente as taxas de juros, tendo como pano de fundo uma economia em rápido enfraquecimento. Como tudo isso é considerado nas cotações da libra, é improvável que um aumento de 50 pontos seja suficiente para continuar o crescimento - são necessários planos mais agressivos para combater ainda mais a inflação. Se eles não forem anunciados, a libra tem todas as chances de cair.
Os investidores estão apostando em uma chance de 80% de aumentar a taxa de juros chave em meio por cento, para 1,75%. 30 dos 43 bancos esperam este tipo de decisão. Estes incluem: Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, e HSBC. Entretanto, o Citigroup, Lloyds, Natwest, Morgan Stanley e UBS estão entre aqueles que preveem um aumento de 0,25%.
É importante notar que o Banco da Inglaterra também apresentará sua previsão trimestral. A partir dela, descobriremos se a economia está caminhando para uma recessão e, possivelmente, para uma recessão completa contra o pano de fundo da inflação esperada de 11% ou não. Quanto às previsões para a economia, na avaliação de maio passado, o Banco da Inglaterra não previu uma recessão técnica, definida por uma contração por dois trimestres consecutivos, como aconteceu agora nos Estados Unidos. Mas muitos economistas estão certos que isto não pode ser evitado no futuro. Os economistas esperam agora uma contração de 50-50 da economia britânica.
A pressão inflacionária não diminuiu após cinco aumentos consecutivos de 25 pontos de base, portanto, o MPC provavelmente concordará com um aumento maior na reunião de hoje. A maioria dos economistas espera que o comitê de política monetária de nove membros vote 7 a 2 a favor de um aumento de 50 pontos-base, com Bailey e o economista-chefe Hugh Pill se juntando aos que votarão por um aumento mais ativo.
Quanto à redução dos programas de incentivo, talvez o governador Andrew Bailey anuncie um aumento na redução do balanço em 50 bilhões de libras esterlinas, para 100 bilhões. Informações mais detalhadas sobre o ritmo e o calendário serão publicadas após a reunião.
Vale notar que a economia britânica provavelmente já está em recessão, já que a crise do custo de vida tem consequências devastadoras para a renda familiar. De acordo com uma estimativa aproximada do Instituto Nacional de Pesquisas Econômicas e Sociais, a renda média real disponível das famílias cairá 2,5% este ano e permanecerá 7% abaixo de seu nível pré-pandêmico até 2026. "A economia britânica está caminhando para um período de estagflação com alta inflação e recessão atingindo a economia simultaneamente", disse a macroeconomia NIESR. Estima-se que o número de famílias que vivem de salário em salário quase dobrará até 2024 e chegará a 7 milhões.
A libra tem problemas óbvios com o crescimento contínuo, e tudo precisa ser feito para ficar acima de 1.2140. Se isto puder ser feito, podemos esperar um movimento maior do instrumento comercial e falar sobre a atualização do 1.2200 com uma nova saída para 1.2235 e um retorno para 1.2290. Uma quebra desta faixa facilmente retornará a libra para 1.2330 e 1.2390. Com a quebra de 1.2140 e a ausência de compradores, a situação mudará drasticamente, já que a tendência ascendente de 14 de julho será quebrada, e muitos pontos baixos locais se abrirão para os vendedores. Se não houver ninguém em 1.2140, nos ajustaremos fortemente à área de 1.2100 com a perspectiva de testar um nível maior de 1.2060.
Quanto às perspectivas do euro, apenas a consolidação no nível de 1.0190 dará aos compradores de ativos de risco uma grande chance. Portanto, toda a ênfase é deslocada para esta resistência imediata. Ir além disso dará confiança aos compradores de ativos de risco, o que abrirá um caminho direto para o nível de 1,0235, o que determinará a tendência de aumento adicional de 14 de julho. Uma quebra de 1,0235 abrirá a possibilidade de atualização de 1,0280 e 1,0330. No caso de uma queda do euro, os compradores precisam mostrar algo próximo de 1.0150. Caso contrário, a pressão sobre o instrumento de negociação só aumentará. Após perder 1.0150, pode-se dizer adeus às esperanças de recuperação, o que abrirá um caminho direto para 1.0110 e 1.0080. Um avanço neste nível de suporte certamente aumentará a pressão sobre o instrumento de negociação, abrindo a possibilidade de um retorno para 1.0040.
