Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0832. Медведи eur/usd не смогли взять реванш, хотя и пытались, утянув цену к таргету 1,0782. Но конъюнктура рынка сложилась явно не в пользу американской валюты. Продавцы воспользовались пятничным фактором в преддверии выходных, но даже данное обстоятельство не помогло им завершить торговый день в рамках 7-й фигуры.

В целом минувшая неделя стала во многом решающей. Отчёт по росту ИПЦ в США, отразивший замедление американской инфляции, позволил покупателям eur/usd развить северный тренд. Пара сменила ценовой эшелон, впервые за 9 месяцев покорив 8-ю фигуру. Теперь на горизонте замаячили следующие цели – 1,0930 (верхняя линия Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на W1) и 1,1000 (ключевой, психологически значимый ценовой барьер). Но для достижения данных уровней необходим соответствующий информационный фон.

Здесь необходимо напомнить, что основным локомотивом роста eur/usd стал, по сути, не инфляционный отчёт. Он лишь запустил маховик «голубиных ожиданий» относительно дальнейших действий Федрезерва. Например, после этого релиза вероятность повышения ставки ФРС на 25 пунктов по итогам февральского заседания возросла до 93%. Также на рынке заговорили о том, что регулятор досрочно завершит текущий цикл ужесточения монетарной политики (пересмотрев в сторону понижения уровень финальной ставки) и даже перейдёт к снижению ставки в конце текущего года.

Вопрос замедления темпов ужесточения ДКП можно считать решённым, тогда как остальные сценарии выглядят пока что маловероятными. Но если риторика представителей ФРС будет смягчаться, а макроэкономические показатели США будут выходить в красной зоне, отражая замедление американской экономики, «голубиные» ожидания будут расти, оказывая дополнительное давление на доллар.

Понедельник

В понедельник торговые площадки в США будут закрыты: страна будет отмечать День Мартина Лютера Кинга. Среди основных релизов можно выделить публикацию немецкого индекса оптовых цен (который является опережающим индикатором инфляционного давления в стране). Согласно предварительным прогнозам, показатель продолжит нисходящую динамику. Также в понедельник стартует встреча Еврогруппы – риторика глав профильных министерств (экономики, финансов) может оказать опосредованное влияние на динамику единой валюты.

Вторник

17 января Китай опубликует основные данные по росту экономики страны в 4 квартале 2022 года. По оценкам большинства экспертов, китайская экономика продемонстрирует негативную динамику. Отказ от политики «нулевой терпимости» к COVID произошёл фактически в конце ноября, причём одновременно с беспрецедентной вспышкой коронавируса в стране (ковид временно изъял большое количество работников и нарушил логистические цепочки). Но если показатели удивят участников рынка «зелёным окрасом», доллар окажется под дополнительным давлением, на фоне роста интереса к рисковым активам.

В период европейской сессии вторника будут опубликованы индексы от института ZEW. Ожидается, что индекс настроений в деловой среде Германии останется в отрицательной зоне, но при этом продемонстрирует положительную динамику (прогнозируется рост с -23 до -15). Аналогичную динамику должен показатель и общеевропейский индекс ZEW.

Также во вторник ожидается выступление главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса. Его риторика может спровоцировать повышенную волатильность по паре eur/usd. Напомню, что Уильямс взбудоражил рынки своим ястребиным настроем в конце декабря, сразу после объявления итогов декабрьского заседания ФРС. В интервью Bloomberg TV он заявил о том, что темпы роста потребительских цен в США «упрямо высокими», поэтому регулятор поднимет базовую ставку «так высоко, как это потребуется, чтобы взять инфляцию под контроль». По словам Уильямса, обладающего постоянным правом голоса в Комитете, инфляция в Штатах начала ослабляться, однако требуется «гораздо более существенное ее замедление, чтобы Федрезерв мог смягчить позицию относительно необходимости ужесточения политики». Если теперь Уильямс изменит своё мнение (учитывая последний релиз данных по росту ИПЦ за декабрь), гринбек опять же окажется под давлением.

Среда

18 января основное внимание трейдеров eur/usd будет приковано к американской статистике. Во-первых, в Штатах опубликуют данные по объёму розничной торговли. По прогнозам, декабрьские показатели снова выйдут в отрицательной области, как и в ноябре. Объёмы продаж продолжат сокращаться – как с учётом реализации авто, так и без этого компонента. Это плохие новости для долларовых быков.

Также, вероятно, не порадует продавцов eur/usd и другой показатель, который будет опубликован в США – индекс цен производителей. Как известно, это инфляционный индикатор, который внимательно отслеживается членами ФРС. По прогнозам, индекс продолжит в декабре южный марафон. Причём ожидается снижение как общего показателя, так и стержневого, без учёта цен на продукты питания и энергоносители. Если реальные цифры совпадут с прогнозными, то покупатели eur/usd получат ещё один повод для ценового рывка.

Кроме того, в среду в США опубликуют данные по объему промышленного производства. Здесь также без хороших (для доллара) новостей: в декабре показатель снова должен выйти в отрицательной области (-0,1%), как и в ноябре (-0,2%).

Ну и в среду ожидается выступление главы ФРБ Филадельфии Патрика Харкера. Напомню, что в конце прошлой неделе он первый из представителей ФРС прямым текстом выступил за снижение темпов повышения ставки до 25 пунктов, так как, по его мнению, пик инфляционного роста остался позади, а рынок труда находится в отличной форме. Вероятно, в среду он повторит свою позицию, оказав дополнительное давление на доллар.

Четверг

Четверг также насыщен событиями фундаментального характера. В этот день будет опубликован протокол декабрьского заседания ЕЦБ, который может оказать поддержку евро (если отразит ястребиный настрой членов регулятора). Впрочем, влияние этого документа будет носить ограниченный характер, так как многие представители ЦБ уже озвучили свою позицию, прокомментировав последние данные по росту инфляции в еврозоне.

А вот выступление Кристин Лагард может спровоцировать повышенную волатильность по паре eur/usd, особенно если она присоединится к ястребиному крылу Совета управляющих.

В период американской сессии четверга будут опубликованы производственный индекс ФРС-Филадельфии (ожидается небольшой рост, но показатель всё равно останется в отрицательной области), показатель прироста числа выданных разрешений на строительство (ожидается положительная динамика) и показатель прироста первичных обращений за пособием по безработице. Кроме того, 19 января выступят и несколько представителей ФРС – Лори Логан, Сьюзан Коллинз, Лайель Брайнард.

Пятница

Наконец в последний торговый день предстоящей недели не ожидается важных макроэкономических релизов. Но при этом в этот день выступят несколько представителей ФРС: Патрик Харкер, Кристофер Уоллер и Джон Уильямс. Если говорить об отчётах, то можно выделить показатель продаж жилья на вторичном рынке США (ожидается дальнейший спад).