ธนาคารแห่งญี่ปุ่นหลังจากการประชุมในเดือนมีนาคม ตัดสินใจในที่สุดที่จะเริ่มยกระดับนโยบายการเงินของตน เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2007 หน่วยควบคุมระดับดอกเบี้ยได้เพิ่มขึ้น สิ้นสุดยุคดอกเบี้ยลบลบ ธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นธนาคารกลางสุดท้ายที่ยังคงรักษานโยบายการเงินสุดหยาบ อย่างไรก็ตามไม่สามารถบอกได้ว่ายุคนโยบายการเงินอ่อนนุ่มจบสิ้น ธนาคารแห่งญี่ปุ่นมาถึงแก่นของคำว่า "ultra" และยังคงรักษาสภาพแวดล้อมการเงินที่เข้าใจ

ในความเป็นจริงนั้น นั่นเป็นเหตุผลที่คู่สกุลเงิน USD/JPY ตอบสนองต่อการตัดสินใจนี้ด้วยการเพิ่มขึ้นโดยกระตุ้น ณ ขณะนี้ ราคากำลังทดสอบระดับ 150 และอัปเดตระดับสูง 2 สัปดาห์ คู่สกุลเงินนี้กำลังกู้คืนคะแนนที่สูญเสียในต้นเดือนมีนาคมเมื่อนักซื้อขายทำการพิจารณาเรื่องประสิทธิภาพในเรื่องของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ตอบสนองต่อผลลัพธ์ที่มั่นคงจากการเจรจาประจำปีระหว่างนายจ้างและสหภาพแรงงาน ความคาดหวังและการคาดการณ์เหล่านี้นั้นถูกชี้แจงอย่างเต็มที่ แต่ในความเป็นจริง ธนาคารเลือกที่จะตัดอัตราดอกเบี้ย "อ่อนนุ่ม" ซึ่งทำให้ผู้ขายของคู่สกุลเงิน USD/JPY รู้สึกผิดหวัง

ดังนั้น ในวันอังคาร ธนาคารญี่ปุ่นประกาศว่า อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นถูกเพิ่มขึ้น 10 พ้อยท์ และตั้งไว้ในช่วง 0 ถึง 0.1% นี่เป็นการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในระยะ 17 ปี—ล่าสุดที่มีการเพิ่มคือในปี 2007 เนื่องจากอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจของประเทศ (นอกจากนี้ในปี 2006 ญี่ปุ่นสามารถออกจากช่วงที่ยาวนานของการตกต่ำราคา) ครั้งแรกตั้งแต่มกราคม ค่าดอกเบี้ยจึงหยุดเป็นลบ

นอกจากนี้ นาย regulator ญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกการซื้อกองทุนดัชนีหุ้นและกองทุนอสังหาริมทรัพย์ของญี่ปุ่นและโดยค่อยๆ เพิ่มตั้งแต่ต้นปี จะกลายเป็นการเลิกการซื้อหุ้น ของบริษัทต่อไป ในระหว่างนี้ การซื้อหลักทรัพย์ของรัฐจะยังคงอยู่

ในคำแถลงที่ร่วมกัน, regulator ระบุว่า การตัดสินใจที่อยู่ในแนวทางเช้านี้ถูกทำขึ้นเนื่องจากเงินเดือนที่เพิ่มขึ้นและระดับรายได้ของประชากร ตามที่ ผู้นำสำนักธนาคารกลางกล่าว ของปัจจัยเหล่านี้ "ช่วยสืบสุดสักการะเป้าหมายการเงิน ณ ระดับ 2%."

ตอบโต้ต่อผลลัพธ์จากการประชุมในเดือนมีนาคม คู่สกุลเงินดอลลาร์-เยน เพิ่งขึ้นอย่างรวดเร็วถึงหนึ่งร้อยจุดในไม่กี่ชั่วโมง และกำลังพยายามรวมตัวในระดับ 150 ปัจจุบัน ดูเหมือนจะเกิดการตอบสนองที่ผิดปกติต่อคำตัดสินที่น่าประหลาดและไม่คาดคิดจากผู้กำกับ หลังจากสิ่งนี้ ผู้เชี่ยวชาญมากมายรวมถึงนักวิเคราะห์จาก UBS โน้มน้อยให้ลูกค้าให้วาจาไว้ว่าธนาคารกลางจะไม่เปลี่ยนนโยบายในเดือนมีนาคม เนื่องจากผลกระทบจาก "ชุนโตะ" ต่อ บริษัทขนาดเล็กและกลาง จะเป็นเห็นได้ชัดเมื่อเฉลี่ยนบรรทัดการต่อรอบที่สองและที่สามที่เข้าถึงเมื่อวันที่ 22 มีนาคมและ 4 เมษายน ตามลำดับ (รอบที่สองเป็นสำคัญมากเนื่องจากครอบคลุมบริษัทจำนวนรวมมากกว่าครึ่งหลักของบริษัททั้งหมด)

แต่เหมือนจะตามที่เห็น ธนาคารกลางก็ยังตัดสินใจเพิ่มอัตราเงินฝากในเดือนนี้ แต่ส่งผลให้เกิด "การตอบสนองทางกลับ" ของค่าเงินเยน ทำไม?

ในความเห็นของฉัน สาเหตุหลักที่ทำให้เกิดสถานการณ์นี้เป็นเนื้อหา "โอโฉ" ของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ต้นต้าน นานก่อนการประชุมในเดือนมีนาคม ผู้ว่าธนาคารญี่ปุ่น คาซูโอ อูเอดะ กล่าวไว้ว่า ธนาคารจะรักษาเงื่อนไขการให้สิบอย่างอยุติธรรม แม้ไร้นโยบายอัตราดอกเบี้ยลบ รองผู้ว่า ชินิจิ อูชิดะ ก็กล่าวว่าอย่างเดียวกัน โดยเน้นย้ำว่าธนาคารมีความตั้งใจที่จะรักษา "สภาพแวดล้อมการเงินที่มั่นคงและอยุติธรรม"

แม้จะมีการตัดสินใจ "วิวัฒนา" ในวันนี้ อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นก็ยังห่างไกลจากอัตราในธนาคารกลางของเศษตัวของประเทศที่สำคัญที่พัฒนาอย่างแข็งแรงของโลก ยิ่งนั้น ตามบางนักวิเคราะห์บอกว่า ธนาคารญี่ปุ่นจะรักษาอัตราดังกล่าวอยู่ในระดับปัจจุบันอย่างน้อยถึงไตรมาสแรกของปี 2025

ควรทราบว่าความเป็นไปได้ในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมหรือเมษายนมีการเพิ่มขึ้นในต้นเดือนมีนาคม เมื่อผลลัพธ์แรกจากการเจรจาค่าจ้างกับ บริษัทใหญ่ในญี่ปุ่น กลุ่มของ RENGO แห่งข่าวชัดเจน (บอกว่าเงินเดือนเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้น 4%) โดยเยนก็ได้เสริมความแข็งของมากกว่า 400 พ้อยท์ ลดจาก 150.50 ไปสู่ 146.40 และไม่กี่วันก่อนการประชุม สหภาพแห่งชาติใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น RENGO (ซึ่งรวม 54 สหภาพสมาชิก และ 47 องค์กรท้องถิ่น) ประกาศว่าเงินเดือนเฉลี่ยปีนี้ จะเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 5.30%—การเพิ่มเงินเดือนที่ใหญ่ที่สุดในรอบกว่า 30 ปี

ดังนั้น การเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 10 พ้อยท์เล็กๆ ขึ้นสู่ระดับศูนย์โดยไม่มีแนวโน้มชัดเจนสำหรับการเข้มงวดนํ้าจ่ายกับเงินสำรองต่างประเทศ มีการกดดันต่อดอกเบี้ย แม้ว่าควรคาดหวังให้มีการตอบสนองที่ต่างกันต่อการเปลี่ยนแปลงระดับ "เท็คโทนิค" ในนํ้ำจ่ายกับธนาคารของญี่ปุ่น

ในทวีปือ ขึ้นต่อมูล คู่สกุลเงิน USD/JPY?

หาีกญาตคง อแปอญอ ปสรปีรนแญ กอนวตผชี้ว้ตเปนรขศ่ (งญาหยก้นนะง็ไมอ้สลํ) คู่สกุลเงินชญงกญอยจตถลืบปีลอสงัาโครตต่อลุ่ การนำในช่วงอาจอาจการเปิด็า ควุลขสวิที่กรเป้อกรซีีต์ต้ลอไมกตวีคร้การี้ทรขโร่ี