Золото во всеоружии подошло к заседанию ФРС. Инвесторы уверены, что Центробанк снизит ставку по федеральным фондам на 25 б.п и рассчитывают получить от Джерома Пауэлла ответ на вопрос, ограничится ли Федрезерв одним актом монетарной экспансии или запустит ее цикл. В первом случае доллар США получит прекрасную возможность для роста, во втором его будут распродавать. С учетом тесной корреляции драгметалла с американской валютой, следует ожидать от XAU/USD бурной реакции на результаты встречи FOMC.

По мнению Commerzbank, даже если золото просядет из-за нежелания ФРС дать рынку то, что он ожидает, серьезной коррекции не случится. Банк рекомендует использовать падение котировок XAU/USD для покупок и кивает на благоприятный для драгметалла фон. Действительно, конфликт на Ближнем Востоке, Brexit и неопределенность в торговых переговорах США и Китая вернули индекс политического риска к области многолетних максимумов. Иран угрожает перекрыть Ормузский пролив, новый премьер-министр Британии Борис Джонсон готов поставить ультиматум ЕС, а Дональд Трамп нагнетает обстановку во время переговоров американской делегации в Шанхае. По словам хозяина Белого дома, китайцы не выполняют свои обязательства по увеличению закупок сельскохозяйственной продукции в Штатах. Говорят одно, а делают совсем другое.

Динамика индекса глобального политического риска

По мнению одного из лучших прогнозистов Bloomberg по золоту Societe Generale, драгметалл будет расти по мере увеличения вероятности рецессии в США. Индикатор от ФРБ Нью-Йорка свидетельствует, что шансы спада американской экономики в течение последующих 12-ти месяцев выросли до максимальной отметки с 2008. Societe Generale отмечает, что завершение экономического цикла приведет к ослаблению доллара США, что является хорошей новостью для «быков» по XAU/USD. Спекулянты наращивают длинные позиции, а поклонники ETF увеличили запасы специализированных биржевых фондов до 2350,1 т, максимальной отметки с апреля 2013.

Динамика золота и спекулятивных позиций

Поддержку драгметаллу оказывает критика ФРС со стороны Белого дома. По словам Дональда Трампа, Центробанк обязан снизить ставку по федеральным фондам с 2,5% до 1,5% и прекратить процесс сокращения баланса. Джером Пауэлл и его коллеги действовали неправильно, ужесточая денежно-кредитную политику слишком быстро. Пришло время вернуть все на круги своя. Несмотря на то что Федрезерв не зависит от президента, желания последнего воплощаются в жизнь: в конце 2018 Трамп говорил о необходимости прекращения процесса монетарной рестрикции, и ФРС сделал паузу в начале 2019. Зачем пришел черед требований о снижении ставки по федеральным фондам. Срочный рынок уверен, что она упадет на 25 б.п. в июле и в сентябре.

Технически неспособность «медведей» подвести котировки золота к поддержкам на $1408 и $1402 за унцию стала первым признаком их слабости. Если «быкам» удастся вывести драгметалл за пределы верхней границы красного треугольника, а затем переписать июльский максимум, риски реализации таргета на 161,8% по паттерну AB=CD возрастут.

Золото, дневной график