চলতি সপ্তাহের চতুর্থ ট্রেডিং ডে-তে মার্কিন স্টক মার্কেটের প্রধান সূচকসমূহ - ডাও জোন্স, নাসডাক, এবং S&P 500 সূচক সামান্য প্রবৃদ্ধির সাথে লেনদেন শেষ করেছে৷ তাত্ত্বিকভাবে, তিনটি সূচকই পরপর বেশ কয়েকদিন ধরে প্রবৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে, কিন্তু এই বৃদ্ধির খুব বেশি মূল্য নেই কারণ সূচকগুলো গত অর্ধ-বছরের সর্বনিম্ন মানের কাছাকাছি রয়েছে। সুতরাং, এটি অনুমান করা নিরাপদ যে নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত রয়েছে এবং মার্কিন স্টক মার্কেট একাধিক পতনের সম্মুখীন হবে। গত ছয় মাসে মার্কিন স্টক সূচকসমূহ গড়ে 20 থেকে 30 শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। আপাতদৃষ্টিতে, এটি তুচ্ছ মনে হতে পারে। তবে স্টক মার্কেটের জন্য এটি বেশ উল্লেখযোগ্য পরিমাণ। অবশ্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল যে স্টক মার্কেটের পতনের মাত্রা অনুমান করার আর কোন কারণ নেই। মনে রাখবেন যে সবকিছু এখনও ফেডারেল রিজার্ভ এবং আর্থিক নীতিমালার উপর নির্ভর করে। যদি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারও ভূ-রাজনীতি এবং সামষ্টিক অর্থনীতির কারণে প্রভাবিত হয়, তাহলে স্টক মার্কেট হচ্ছে প্রাথমিক "ভিত্তি"। এবং "ভিত্তি" এখন এমন যে এটি প্রায় নিশ্চিত যে সূচক এবং স্টকের হ্রাস অব্যাহত থাকবে। এই ধরনের সাহসী বিবৃতি দেওয়া সম্পূর্ণরূপে সঠিক নয়, কারণ গত কয়েক বছর আমাদের সকলে দেখেছি যে বিশ্ব পরিস্থিতি কত দ্রুত পরিবর্তন হতে পারে। সাম্প্রতিক তথ্যগুলো এই ইঙ্গিত দিচ্ছে যে "করোনাভাইরাস"-এর কথা সবাই ভুলে গেছে, তবে এটি অদৃশ্য হয়ে যায়নি এবং বহু বছর ধরে মানবতাজাতিকে ভোগাবে। ফলস্বরূপ, যদি করোনাভাইরাসের পরবর্তী "ওয়েভ" কয়েক মাসের মধ্যে শুরু হয়, ফেডকে সম্ভবত আক্রমনাত্মক আর্থিক নীতিমালা পরিবর্তন করতে হবে। কিন্তু সবকিছু বর্তমান পরিস্তিতি অনুযায়ী লতে থাকলে সুদের হার বাড়বে, এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে বিনিয়োগ কমে যাবে। সর্বশেষ ফেড সভার কার্যবিবরণী গতকাল রাতে প্রকাশিত হয়েছে। এতে গুরুত্বপূর্ণ, নতুন বা আকর্ষণীয় কিছুই ছিল না। নথিতে বলা হয়েছে যে ফেড পরবর্তী বৈঠকে (জুলাই মাসে) অতিরিক্ত সুদের হারে 0.5% বা 0.7% বৃদ্ধির বিষয়টি বিবেচনা করবে। ফলে অর্থবাজারগুলো ইতোমধ্যেই অবিলম্বে 0.75 শতাংশ বৃদ্ধির 80-90 শতাংশ সম্ভাবনার কথা বিবেচনাপূর্বক মূল্য নির্ধারণ করছে, আমরা মনে করি এই বিষয়টি প্রায় বিশ্চিত হয়ে গেছে। কার্যবিবরণী অনুসারে, আর্থিক নীতিমালা কঠোর করার ফলে সাময়িকভাবে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির হার কমে যেতে পারে, কিন্তু প্রাথমিক লক্ষ্য হল মূল্যের স্থিতিশীলতা।

সবচেয়ে বড় কথা, "অর্থনৈতিক মন্দা" কয়েক দশক ধরে স্থায়ী হয়নি। আমরা ইতোমধ্যে বেশ কিছু বিশেষজ্ঞের পূর্বাভাসের ব্যাপারে সন্দেহ প্রকাশ করেছি যে মুদ্রাস্ফীতি তুলনামূলকভাবে দ্রুত 2 শতাংশে ফিরে আসবে। এখন আমরা প্রশ্ন করতে পারি জিডিপি প্রবৃদ্ধির মন্দা সাময়িক কিনা। বর্তমান ভোক্তা মূল্য সূচক স্তরের পরিপ্রেক্ষিতে, এটি একরকম অসম্ভব যে কয়েক মাসের মধ্যে এটি 7 শতাংশ হ্রাস করা সম্ভব হবে। এক্ষেত্রে দুই-তিন মাসের না হলেও অন্তত এক বছর সময় লাগবে।